BRASIL: Estudio estima que el mercado ilegal de Bets mueve hasta R$40.000 millones y podría concentrar 51% del sector

Una investigación sostiene que la suma de impuestos y exigencias de cumplimiento mantiene incentivos para plataformas irregulares y agrava la confusión del apostador

Un estudio publicado en febrero de 2026 por Massonetto Sociedade de Advogados estima que el mercado ilegal de apuestas online en Brasil genera entre R$26.000 millones y R$40.000 millones al año (hasta US$7.700 millones en el rango superior), y sitúa la participación del circuito no regulado entre 41% y 51% del total.

El relevamiento, difundido por Magno José (BNLData), contrasta esas cifras con reportes oficiales que ubican el mercado legal en torno a R$38.000 millones anuales. El trabajo fue realizado por Luís Fernando Massonetto (profesor de derecho económico de la USP), Bruno Braga Fiaschetti (magíster en sociología) y Eduardo Moraes de Carvalho (magíster en filosofía), y utiliza como base tres estudios previos para dimensionar la ilegalidad: el informe del Instituto Locomotiva, el estudio “Off the radar” de LCA Consultoria Econômica encargado por IBJR, y un reporte de mercado online de Yield Sec.

Por qué la ilegalidad sigue capturando demanda
Los autores concluyen que la Ley 14.790/2023 no consiguió, hasta ahora, trasladar la mayor parte de la demanda hacia plataformas autorizadas por SPA/MF. En cambio, plantean que el “diseño” regulatorio elevó el costo de operar legalmente lo suficiente como para sostener incentivos institucionales a la transgresión, mientras una proporción relevante de usuarios no logra diferenciar con claridad entre ofertas legales e ilegales.

El estudio enumera costos y restricciones que afectan a los operadores licenciados y que no recaen sobre los irregulares, incluyendo:

• licencias onerosas y obligaciones de cumplimiento


• tributación del 12% sobre el GGR, con aumento proyectado a 15% para 2028


• obligaciones AML y deberes de confidencialidad


• verificación de identidad con reconocimiento facial y límites de depósito


• restricciones publicitarias y prohibiciones para ciertos perfiles

Si bien el documento reconoce que estas medidas se justifican por objetivos de protección al consumidor, sostiene que su efecto agregado representa un costo alto que termina ampliando el diferencial competitivo frente al circuito informal.

Ventajas económicas del circuito irregular
La investigación describe la ventaja del mercado ilegal como un resultado directo de la asimetría regulatoria: al no cumplir obligaciones, las plataformas irregulares pueden ofrecer a los apostadores condiciones más atractivas en odds, promociones y fricción de registro, además de una mayor variedad de métodos de pago.

El estudio afirma: «This regulatory asymmetry translates into concrete economic advantages that are passed on to the bettor in the form of…» odds «More attractive offers, more aggressive promotions, less registration friction, and a greater variety of payment methods,» the researchers stated.

También sostiene que operadores ilegales adoptan estrategias para confundir al usuario, generando la falsa impresión de que operan dentro del mercado regulado.

Dificultad para identificar sitios legales
Uno de los hallazgos clave citados es la confusión del consumidor: 78% de los apostadores encuestados (n=2.000) reportó dificultad para distinguir plataformas legales e ilegales, porcentaje que sube a 84% entre mujeres.

El documento también referencia datos del Instituto Locomotiva que indican que 61% de los apostadores realizó al menos una apuesta ilegal en 2025, y que entre jóvenes de 18 a 29 años la tasa alcanza 69%, lo que refuerza el argumento de que el enforcement y la señalización pública de licenciatarios deben acompañar el avance regulatorio.

Pérdida fiscal y “circuito” que se retroalimenta
Con base en estimaciones de LCA, el estudio calcula que la recaudación no percibida por la informalidad se ubica entre R$7.200 millones y R$10.000 millones al año (aprox. US$1.400–1.900 millones).

A partir de allí, describe un ciclo auto-reforzado: la regulación sube costos para el operador legal; el ilegal captura la diferencia; el apostador, incapaz de distinguir circuitos, migra por mejores condiciones; la base tributaria se reduce; y la caída de ingresos presiona al Estado a intensificar impuestos o exigencias, ampliando aún más el diferencial. El texto también sitúa el fenómeno en una línea histórica que incluye la prohibición de 1946 y la persistencia de formatos clandestinos como el Jogo do bicho, mientras el Estado mantuvo y expandió monopolios lotéricos federales.

Luís Fernando Massonetto